别再吹合肥模式了，盲目跟风就是一场豪赌

在区域经济领域，提到黑马逆袭，合肥是绕不开的一个。

短短数十年内，合肥一路狂奔，从“县城”成长为GDP万亿城市，在逆袭翻身的过程中，押宝京东方、投注长鑫片存储、接盘蔚来汽车，一笔笔冒险的神操作，为它带来了巨大的投资收益，还做大做强了产业链。

经济上的成功，让合肥模式火爆全国，并深刻地改造着地方的招商引资模式，政府下场搞股权投资蔚然成风。一篇名为《苏北官员在深圳，想投出下一个合肥》的文章写道：江苏省北部某地级市派驻外地的招商人员，“越来越像一名风险投资人了”。

▲合肥（图/图虫创意）

作为大众口中的“最牛风投城市”，合肥的进击之路，确实堪称草根逆袭的样本，但将它的成功简单归结为一场豪赌，带来了太多脑补式想象和误解。

正因如此，在抄合肥模式作业成为政圈新现象时，一些地方也许没有意识到：东施效颦地跟风模仿，是在将自己推向冒险的边缘。

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无论是从经济还是从人口来看，合肥近些年的成功，都是有目共睹的事实。

六普到七普十年间，合肥的常住人口增长了近200万。而近两年，在“最牛风投城市”光环加持下，合肥更是展现出强大虹吸力，吸引了大量人口流入。其中，2023年新增人口达到21.9万，增量在重点城市中位居第一。

经济方面，一度有着“全国最大县城”之称的合肥，2000年到2022年，GDP总量从325亿元猛增到1.2万亿元，增长近37倍，在全国的排名从80名左右跃升到二十强上下。

如今的合肥，早已不只是传统意义上的“家电之都”，新能源汽车、半导体、芯片等领域都已形成产业集群，战略性新兴产业产值在合肥工业中的比重已超过50%。

对经济崛起起到关键作用的战略性新兴产业中，几家代表性企业，从引进到落地，再到带动上下游企业集聚，形成产业集群，让合肥的发展有了“赌城”一样的传奇色彩。

以京东方为例，2008年合肥不惜暂缓地铁建设，拿出三分之一的财政收入，“豪赌”液晶面板产业，引入了当时市值下跌、亏损不断的京东方，建设了国内首条液晶面板6代线。如今的京东方已经成为千亿营收巨头，成为合肥的明星企业。

京东方落地之后，还有两个同样被人熟知的故事：

2016年，合肥产投与兆易创新合作启动总投资1500亿元的长鑫存储内存芯片自主制造项目，为国家在该领域打开全新局面。

2020年，合肥建投联手三级国资平台筹资70亿元，帮助蔚来走出“至暗时刻”，随着比亚迪、大众等龙头及配套企业先后进驻，一座“新能源汽车之都”正在崛起。

至此，一条城市“投行化”的招商引资新路，也就是合肥模式呼之欲出。简单来说，就是政府成立产业投资基金，以“投”代“引”，用直接的股权投资吸引明星企业和项目落户，最后带动产业升级。

传统的招商引资模式，无外乎是给钱、给地、给补贴，用各种税收优惠来吸引企业。合肥模式的介入更深，通过国资平台进行股权投资，用资本招商，和企业有了更深的绑定。

当然，政府信用背书也为企业的发展提供了各种方便。

经济上的成功，让合肥模式被奉为圭臬，一时间各地主政者纷纷前往考察学习，学习合肥成为现象级风潮。去年年中有媒体提到一个数据，“平均算下来，到合肥考察团每个月有50个”，其中不乏一线城市的考察队伍。

与此同时，股权投资带动产业升级的合肥模式，也在各地遍地开花，越来越多的城市，委派招商人员全国找项目，试图复制合肥模式的奇迹。

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不靠海、不沿边的合肥，能够在长三角强大的虹吸效应之下快速崛起，甚至坐上人口增长冠军的宝座，成为各大城市对标学习的对象，其招商引资模式上的创新，无疑功不可没。

投资京东方、长鑫存储、蔚来汽车等冒险操作，体现了合肥这座城市开放、创新的一面。敢赌当然是有风险的，它需要城市主政者有超强的魄力，以及抓住产业风口的眼光。

但让人担心的是，这两年在有关合肥逆袭的讨论中，复杂的城市产业升级之路，被提炼成一种剧情简单的爽文故事，合肥模式的成功，也被简单化为一场风投的胜利豪赌。

这种神话合肥模式的极简主义叙事，制造了一种小城逆袭的戏剧快感，但同样遮蔽了很多不应该被忽视的细节。

招商引资从来都不是一场赌博。事实上，任何龙头企业、明星项目的落地，都是经过综合权衡的结果。在成功投资引进京东方、长鑫存储、蔚来汽车等企业的背后，合肥的产业升级，实际上经过了漫长的铺垫过程。

以京东方为例，遭遇持续亏损的危机之后，京东方曾和上海、深圳寻求合作，但谈判破裂，最终能够成功落地合肥，有两个大前提：

第一，合肥刚刚提出工业立市不久，工业投资比重不断加大，积累了一定的工业化经验，尤其是家电产业异常发达。

第二，作为“家电之都”，合肥“四大件”（空调、彩电、洗衣机和冰箱）的产量，曾连续多年位居全国第一，家电产业的不断发展，产生了对液晶显示屏的海量需求。合肥引进京东方，其实是为了提升零部件的本地配套率，解决家电产业的配套需求。

引进蔚来汽车，也不是一场无心插柳的冒险。在地方政府化身白衣骑士，挽救“2019年最惨的男人”李斌之前，合肥已经有了一定的汽车产业基础，而蔚来汽车和合肥龙头车企江淮汽车，之前已经代工合作了三年。

芯片、集成电路领域的投资，也并非因为这些产业太热了，而是合肥在家电、电脑、显示产业快速发展的过程中，对芯片的需求量不断提升，芯片又面临着卡脖子的难题。“缺芯”之痛下，地方才下场，通过股权投资引导产业集聚。

不难看出，合肥的这几个招商引资的经典案例，根本不是随机掷骰子一样的赌博，也根本不是大胆放手一搏就能赢得一切。

在资本招商的过程中，对企业和项目的筛选，基本都是服务于现有产业的配套需求，从产业链的下游向上游一路延伸补链，缺什么，就投什么。最终能够四两拨千金，不是运气，更不是偶然。

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出生平庸的草根，一路打怪升级，最终咸鱼翻身，迎娶白富美，这样的励志故事，总是让人沉迷难以自拔。只不过这一次故事的主角，从某个人变成了一座城市。

合肥的崛起，合肥模式的成功，当然是充满传奇色彩的。但任何一座城市的产业升级，往往是艰难而又漫长过程。

用“赌城”或者“最牛风投城市”之类标签，去化繁为简，是一种浮于表面的观察；对一些关键细节的遮蔽，很容易产生幸存者偏差。

一个扎心事实是，在成功投资京东方、长鑫存储、蔚来汽车等企业之外，合肥的风投史不乏失败的惨痛案例，根本不是大家想象中的“一投一个准，一投就成功”。

比如在引进京东方的那几年，合肥引进江苏船企熔盛重工集团，甚至花了12亿元改造河道。但随之而来的是航运市场萎缩，熔盛重工深陷债务危机暴雷，明星企业成了“老赖”。

类似案例不止一个。2013年，合肥宣布与北大未名集团合作，投资200亿共同在合肥建设医药产业园。双方合作同样随着未名集团的破产重组，变成了一地鸡毛。

有前期的工业基础，才有后期的项目落地；有铤而走险的成功，也有投资失败的烂尾，这才是合肥模式的完整叙事。

遗憾的是，合肥的成功，现在被包装成了一个诱人的风投之城故事，大家只看到了牌桌上的合肥，孤注一掷地赌来了一个又一个明星企业，却没有看到冒险投资背后，也有一个个拿不上台面的沉痛教训。

其实换个角度看，股权投资、资本招商模式，帮助合肥实现了产业升级，但合肥模式只是一环，合肥的崛起，同样是多维度因素叠加的结果。

比如，当年果断引进中科大，奠定了合肥产业升级的智力基础；比如，确立工业立市战略，为合肥锚定了一个正确的发展方向。

再比如，合肥不惧产业要素被虹吸的风险，主动融入长三角城市群，从产业配套做起；还有，推动强省会战略，拆分巢湖，做大合肥，提升省会城市经济首位度……

合肥模式爆火之后，各地纷纷设立产业引导基金，一片热火朝天。数据显示，截至2023年6月30日，全国各地政府引导基金共有283支，总管理规模近3.9万亿人民币。

现在很多地方跟风上牌桌，满世界找项目，希望像合肥那样，通过风投来为城市招商引资寻找解药，甚至脱离地方产业发展的实际需求，什么项目热就投资什么，这才是真正的赌博。

在地方资本招商的焦虑下，一些“牛鬼蛇神”的企业也粉墨登场，拿着一份份华而不实的PPT来讲故事圈钱，忽悠地方政府投资，给招商引资带来了巨大的风险。

城市发展不是比谁的胆子大，比谁更有赌性，更敢冒险。成都投资锤子，南京投资拜腾汽车，南通投资青年汽车……失败案例实在太多了。

所以，是时候重新看待合肥模式了。

地方政府纷纷下场，以产投平台为纽带，深度介入企业经营，是否会影响市场竞争公平？在筛选优质企业时，是否具备企业发展所需要的配套环境？再者，就算拉来了重点企业，这些城市是否会像合肥一样，见好就收，及时退出股权，交给市场化平台去运作呢？

如果这些疑问没有一个确定的答案，那么对遍地开花的合肥模式，我们还是要多一些警惕和担忧。